中信证券：密切关爱具备强制造和研发智力的镜片供应商
2025-07-25中信证券指出，2025年智能眼镜新品频发。Meta与法国EssilorLuxottica旗下的巨匠闻名开通品牌Oakley于2025年6月20日讲求文牍诱骗推出全新系列AR眼镜（不带暴露）Oakley Meta HSTN。后续，Meta或于2025年下半年推出单目暴露的AR眼镜。此外，厂商也纷纷推出新品。咫尺，智能眼镜光学度数处治决议以使用者自行配镜为主、智能眼镜厂商搭售为辅步地进行，且均使用庸碌光学镜片。跟着部分北好意思智能眼镜厂商正积极探索AR眼镜一体化镜片决议（智能暴露功能与光学度数合二
中信证券：何如合股银行股的资金逻辑和投资逻辑？
2025-07-25中信证券研报指出，从A股42家上市银行资金面变化来看，2024年机构投资者确立全体回暖，被迫基金存续界限大增且不绝增配银行股，主动基金持仓银行股亦稳步提增，险资增配银行股空间和意愿较大，同期北向资金持仓则由波动转为安详且延续高配。 下阶段看，公募新规的正向影响，类似险资对踏实酬谢型权力财富需求的延续，机构增配空间仍存。银行股投资策略来看，资金面是长逻辑，短期夯实板块估值下限，而重估净财富则是银行股投资的中枢逻辑。宏不雅政策与微不雅数据共同指向板块风险位置回落，有助投资者对银行净财富的再行订价，
中信建投：聚焦宠物板块高景气投资契机
2025-07-25关于农业行业下半年的投资策略，中信建投合计仍要聚焦于宠物板块的投资契机。当今宠物食物赛说念当作总量扩容、结构优化的浪费赛说念，仍具备很高的景气度，且国产替代趋势仍在陆续，相关国内品牌仍将具备可不雅的遥远增漫空间。外售维度，尽管关税战略仍存不细目性，然则具备前瞻性外洋产能，尤其是北好意思产能布局的公司有望细目性幸免影响，以致受益于此。 全文如下 中信建投2025下半年瞻望 | 农业：聚焦宠物板块高景气投资契机 关于农业行业下半年的投资策略，咱们合计仍要聚焦于宠物板块的投资契机。当今宠物食物赛说念
中信证券：DDR4涨幅超预期 揣摸涨势将延续至Q3
2025-07-25中信证券研报指出，2025二季度主流存储与利基DRAM加价，揣摸二季度主要存储厂商收入环比增长，存储模组厂迎来盈利拐点；揣摸2025三季度存储价钱有望保管环增态势。1）DDR4内存条加价逻辑下，要点推选存储芯片沟通厂商；此外，忽视关爱存储模组分销商，模组厂商。2）部分DDR4价钱大涨后突出DDR5价钱，重复原厂缓缓退出DDR4，觉得DDR5渗入率有望加速进步。 全文如下 存储｜DDR4涨幅超预期，揣摸涨势将延续至Q3（2025年6月） 25Q2主流存储与利基DRAM加价，咱们揣摸Q2主要存储厂
中信证券：醉心茶饮板块的再竖立窗口期
2025-07-25中信证券指出，由于外卖补贴退坡预期、部分公司解禁期将至，茶饮板块主要上市公司股价较6月初平均回调约15%—20%，但行业逻辑并未发生压根变调，2024年下半年以来茶饮行业竞争面孔优化、价钱战趋缓，头部品牌合手续抢夺份额，且行业居品改进、东说念主群破圈的配景下料全年成气有望延续，龙头企业能够享受行业的长周期增长红利。面前时点板块历经回调后，估值趋于合理水位，提议醉心茶饮的再竖立窗口期。 全文如下 现制茶饮｜板块回调、逻辑不改，醉心茶饮再竖立窗口 由于外卖补贴退坡预期、部分公司解禁期将至，茶饮板块
中信证券：系统级算力有望成为下一代AI算力基础次序
2025-07-25中信证券研报指出，面前AI大模子的考试、推理需求握续郁勃发展，scaling law在后考试、在线推理等方进取握续演进。底层基础次序朝着更大集群的倡导发展，单芯片的算力普及在先进制程的影响下改日迭代速率料将放缓，而系统级节点有望通过惩办互连、收罗、内存墙等问题成为AI算力发展的重要倡导。从近期算力龙头企业系统级居品的发展趋势以及过往半导体行业的并购历史来看，系统级算力有望成为AI发展的下一站，国产GPU芯片公司有望通过打造更高资源密度的算力基础次序末端对外洋居品的追逐和卓越。建议留意：1）英伟
中信建投：金属新材料迎来永远增长趋势 改日重心热心五方面
2025-07-25中信建投研报称，有色合手续走牛，金属新材料迎来永远增长趋势。改日重心热心：（1）AI新材料包括磁材等：时候寰球最初，竞争方式优异，永远产业趋势细目；（2）贵金属（黄金、白银）：好意思元信用体系重构未结尾，震荡上行趋势不改；（3）工业金属（铜、铝）：中好意思博弈阶段性松懈，需求韧性（新能源+电网投资）肖似供给瓶颈，价钱核心有望接续抬升；（4）策略小金属：新质坐褥力需求爆发（如钼用于高温合金、镓锗用于半导体、稀土用于永磁电机），供给刚性下价钱弹性显赫；（5）稀土磁材：地缘冲突强化策略金属定位，戴维
中信证券：新疆征象价改落地 增量光伏面对电价压力
2025-07-25中信证券研报暗示，新疆地区新动力电价商场化改换实践决策出台，存量方法机制电价保险性较好，而增量方法机制电价下限较低，展望后续骨子向0.150元/千瓦时下限逼近概率较高；新疆地区征象资源天资上风越过，在机制电价明确后，当地新动力项指标盈利智商将主要取决于限电率情况；有计划现阶段消纳存在压力且出力弧线散布极其不均，展望新疆增量光伏方法所面对压力将昭彰高于风电。 全文如下 公用环保｜新疆征象价改落地，增量光伏面对电价压力 新疆地区新动力电价商场化改换实践决策出台，存量方法机制电价保险性较好，而增量方
中信证券：券商板块具备较强上升后劲
2025-07-25中信证券指出，6月24日，中国东说念主民银行、中国证监会等六部门荟萃印发《对于金融支柱提振和扩大破钞的指清晰见》（以下简称“《指清晰见》”），金融支柱破钞《指清晰见》有望普及证券公司投行业务景气度，国泰海通香港子公司获编造金钱走动奇迹许然而内地券商香港子公司开展编造金钱业务的紧要冲破之一，证券公司编造金钱业务开展有望干预快车说念。面前，证券III（中信）指数PB估值仅为1.37x，位于2018年以来约45%的分位数；Wind[HK]中资券商指数PB估值仅为0.69x，位于2018年以来约52%
中信证券：啤酒大厂正抓续缓和精酿行业发展 改日啤酒厂商在精酿行业的布局值得缓和
2025-07-25中信证券研报示意，啤酒行业高端化已参加下半场，需求端愈加强调个性化、多元化，精酿行业在品性需求越来越高的配景下抓续扩容，随之繁衍而出两种精酿营业模式。其中福鹿家、鲜啤30公里获利于门店尺度化较高正以寰球化旅途延迟门店，精酿品牌的加盟延迟模式有望抓续发展；啤酒大厂正抓续缓和精酿行业发展，近几年握住出现优质精酿品牌的收购活动，改日啤酒厂商在精酿行业的布局值得缓和。 全文如下 酒类｜精酿新品类，居品新需求 啤酒行业高端化已参加下半场，需求端愈加强调个性化、多元化，精酿行业在品性需求越来越高的配景下抓